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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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B股改革能抱多少希望?  

2013-01-08 07:16:06|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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B股改革能抱多少希望?

时至今日,B股市场已经拥有21年的历史。然而,21年后的今天,它依然属于一个毫无活力的市场,流动性枯竭、吸引力极低等问题成就了B股市场的消沉。原本以吸引境外投资者、打造国内多层次资本市场结构为目标,如今却沦为一潭死水,究竟是谁之过呢?B股改革又能否取得实质性的成效呢?

  随着中集集团B股成功转板后,万科B、丽珠B也有BH股的强烈预期。而受到一系列BH股的概念刺激,近期B股指数出现了持续大涨的行情。以上证B股指数为例,已经实现14连阳的走势。自前期低点上涨以来,累计涨幅接近20%B股改革的问题已经被多次的提及,然而经过多年的讨论,至今仍然没有太大的进展。纵观B股的改革方案,笔者郭施亮认为存在以下的几种,其一是AB股合并。前几年长安B出现了规模式的回购计划,让市场燃起了AB股合并的激情。而近期的B股回购行动再一次引起市场的注意,以鲁泰A为例,在去年的9月至12月期间,公司回购B股数量达到4883.73万股,占总股本的4.84%!上市公司通过大规模的回购注销B股,有利于未来AB股的合并。但是,由于AB股市场存在较大的差异性,B股成交额占AB股总额已经不足0.3%。流动性严重不足、市场吸引力极低由此产生B股价格的长期低迷。而AB股之间巨大的价格差异也是阻碍AB股合并的主要因素之一;其二是上述提到的BH股。谈到BH股,中集B成为了先行者。根据资料显示,中集集团经过1个多月的停牌,于2012815公布BH股方案,并于20121219成功登陆香港联交所。中集B的首例成功对未来B股的发展奠定了良好的基础,鉴于国内A股市场的上市门槛较高,H股的上市门槛就显得有所宽松了。这也为B股提供了一个很好的转换平台;但是值得注意的是,国内市场与香港市场之间也存在着较大的差别,如何平衡各方的利益也是主要的任务之一;其三是纯B股公司退市转A股的问题。据了解,去年8月初,深交所也对相关因市场指标而导致退市的公司作出了表态,强化了B股公司退市转A股的信心。谈到这里,我们可以用闽灿坤B举例说明。前期该股因近连续20个交易日跌破面值而被警告退市。然而,闽灿坤B属于非财务指标引发退市的品种,随着大股东的增持以及缩股方案的获批,该股也于近期复牌,且出现了连续涨停的走势。

  B股属于历史性遗留的问题,当初以筹集外汇资本的使命也不再适应当前的市场环境,B股改革也是迫在眉睫!B股改革究竟能抱多少希望呢?B股改革能否取得实质性的成效呢?B股改革还能有多少种方案呢?这一切也许只有时间才能告诉我们答案!不过有一点是肯定的,B股改革必定是一个艰辛而又漫长的过程!

 

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