注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

郭施亮的博客

财经评论员、专栏作者 微信公众号 guoshiliangbo

 
 
 

日志

 
 
关于我

郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

网易考拉推荐

该不该投资中国股市?   

2013-11-07 07:02:11|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

该不该投资中国股市?

  自200984日至今,中国股市已经实现了四年多的调整走势。若以3478高点至前期最低的1849点计算,股市最大累计跌幅达到47%。虽然当前股市点位重返2100点之上,但是中国股市是否值得投资成为近年市场热议的话题。

  近日,国际著名投资家罗杰斯高调表示,在最近几个月,他买入了四五只中国公司的股票,且认为这是五年来首见A股的投资机会。另外,当前QFII的持仓市值已经创出6年来的新高,预示着期间QFII呈现出持续增持的状态。值得一提的是,翻看近期各大主流媒体的市场评论分析,部分市场人士也高调认为当前的中国股市极具投资的价值,明年或将迎来一波波澜壮阔的大牛市。

  以本周三收盘的数据为例,当前沪深市场的流通市值约为16.4万亿。从细分的数据来看,当前沪市的平均市盈率仅为11倍,而深市的平均市盈率约27倍。另从平均股价的变动情况分析,当前沪市的平均股价基本围绕6元附近波动,而深市的平均股价也不足8元。通过与历史数据的对比,当前主板市场的整体数据基本处于历史的价值投资区域。

  然而,在主板市场持续低迷的同时,创业板市场却呈现出另一番景象。虽说近期创业板市场也自高点回调近15%的空间,但是当前创业板市场的整体市盈率却高达50多倍。让不少投资者感到费解的是,一边是拥有极低市盈率的主板市场,其对应的走势却呈现出长期低迷的格局。另一边却是高市盈率的创业板市场,其对应的走势却呈现出中长期重心上移的局面。对此,不少投资者认为,中国股市已经扭曲了价值投资的理念,价值投资在A股身上基本无法体现。

  不可否认的是,由于长期重融资轻回报、重发行轻监管等因素的存在,中国股市的魅力被逐渐弱化。笔者郭施亮认为,中国股市当属资金推动的市场,即只要有资金的持续推动,市场就会呈现出强者恒强的格局。然而,鉴于前几年市场大规模的扩容,当下主板市场的流通市值已经暴增数倍,而以中国石油、工商银行为主的超级权重品种更是成为主板市场的定海神针。因此,在前一段时期的市场环境下,因主板市场需要耗费更多的市场流动性,且整体流通市值相对庞大,于是更多的大资金大机构转战至其他的市场。需要注意的是,因当时创业板的整体流通市值依然较低,同时凭借着经济转型释放改革红利等预期,就成为了大机构大资金聚集的地方。

  中国股市从来不缺乏资金,关键在于市场是否存在有效的赚钱效应。从政策面来看,当前市场最核心的推动力是十八届三中全会下引发的改革红利释放预期。的确,作为一次影响深远的重要会议,它的召开给市场带来了无尽的猜想。不过,需要强调的是,在当下的改革大背景下,改革必然会牵动着利益团体的切身利益,而当下拥有着强大垄断优势的部分行业或将在未来逐渐受到冲击,其相应的利润增长预期或将迎来重新估量的可能。相反,对于部分适应于经济转型的行业而言,却存在着巨大的利好预期,相应的估值水平也可能在未来逐渐得到展现。

  笔者认为,对于当前的市场,可以采取中短期谨慎,长期乐观的态度。毕竟当下的主板市场依然没有形成有效的市场赚钱效应,大资金大机构持续做多股市的热情并不高。另外,针对当下累计涨幅巨大的创业板市场,因其盈利预期仍然不能较好地体现在公司的基本面上,且部分品种存在严重高估的格局,所以投资者也可以采取相对谨慎的态度。

  面对即将到来的2014年,中国股市的表现或许会比2013年要好。但是,在一个长期重融资轻回报、重发行轻监管的市场环境下,股市难言牛市。因此,笔者认为管理层理应重塑股市的投资环境,从根本上修正长期以来的股市乱象,以恢复股市投资者的投资信心,这才是股市走牛的根基。

 

  评论这张
 
阅读(4756)| 评论(13)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017