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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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别被创业板暴跌吓破胆  

2013-05-23 07:04:54|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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别被创业板暴跌吓破胆

  昨天创业板的一根长阴线让市场颇感担忧,不少市场人士认为,创业板顶部已经确认,股市的阶段性反弹也已经告一段落。根据数据统计,昨天创业板的一根3.15%的长阴线是自今年4月初以来的最大单日跌幅,而创业板从去年年底反弹以来累计最大涨幅超过80%,年内涨幅也达到了50%。那么,创业板的疯狂行情是否已经终结呢?创业板的暴跌又会对主板市场产生什么样的影响呢?

  创业板的暴跌其实并非没有预兆,近几天创业板的上涨近似疯狂,盘面上以掌趣科技、乐视网等股票表现更为亮丽。谈及昨天创业板的突发性暴跌主要还是归结于监管层的临时性通知。根据资料显示,前晚一批近年涨幅较强劲的创业板公司集体披露了风险提示公告,其中包括中威电子、蓝色光标、乐视网、华谊嘉信、三聚环保等。监管层临时性的风险提示要求也表明了当前管理层对创业板市场的疯狂表现表示担忧。

  前期管理层一直强调价值投资,并鼓励投资者长期持有价值型的优质上市公司。然而,创业板近似疯狂的走势却让市场感到可笑。一边是管理层苦口婆心的劝导投资,另一边却是投机氛围的不断升级。不过,从近几年市场的整体表现分析,以价值型为主的优质上市公司整体表现相对平稳,更有部分上市公司出现了弱于指数同期走势的表现。相反,以概念性炒作的中小市值品种却接连出现了不少的暴利机会。在国内不成熟的资本市场中,一旦市场出现一种暴利性的机会,则更多的投资者都会容易摒弃原有的投资思路,纷纷追涨概念性的品种。就连具备长期稳定性的机构也耐不住寂寞,也会适度参与部分具有较强投机性的中小市值品种。资金的疯狂涌进,配合中小市值股票具备流通市值小、成长性较好、股性活跃等优点,因此也会成为市场经常炒作的对象。

  值得一提的是,今年以来主板市场与创业板市场开始出现明显的分化走势。以今年的数据为例,创业板市场累计最大涨幅已经超过50%。而主板市场今年以来的表现却相当疲弱,目前的点位也几乎跟年初开盘时的点位相当。指数表现的严重分化也说明了市场的追逐心态的变异。而随着市场整体容量的大幅扩张,以往齐涨齐跌的走势如今已经不复存在。以目前而言,当前支撑市场的主要推动力来自于存量资金以及部分的增量性资金。然而,由于主板市场流通市值过大,大部分超级权重品种需要依靠巨额的资金才得以推动,所以也让不少资金知难而退。相反,创业板和中小板市场整体流通市值占比率较低,普遍企业具备较好的成长性,因此也成为资金热捧的对象。可见,在相对有限的资金面下,市场资金更愿意追逐容易拉涨的中小市值品种,这也是今年以来指数分化严重的主要原因之一。

  另外,需要注意的是,随着创业板的持续走高,套现问题也是当前市场关注的主要问题之一。以近期的数据为例,目前共有77家上市公司发布了减持的公告,主要股东累计套现金额达到71.09亿元,该数值也是去年同期的5倍之巨。而从去年年底反弹以来,创业板上市公司的累计减持额度已经超过90亿元,套现行为的持续出现以及未来创业板上市公司的预期成长空间也是一大隐患。如果单纯从动态市盈率分析,目前创业板的整体PE值高达45倍,而沪市PE值仅为10.19倍,深市为25.48倍。即使按照创业板今明两年会出现超预期增长的数值推算,创业板的整体估值也是相对较高的。

  当然,不可否认的是,创业板市场已经得到充分激活,也就是市场常言的牛市行情。而且在牛市行情中,不能够轻易言顶,因为快跌慢涨也是牛市行情的重要特征。值得一提的是,昨天创业板的长阴下跌也没有有效跌破5日均线,且整体量能水平也没有出现极度放量的姿态。因此,单凭昨天的长阴杀跌就简单认为创业板已经见顶未必会过于草率。

  笔者郭施亮认为,在IPO重启前的关键时点里,市场仍将延续强势震荡的格局。而创业板经过短期的震荡后或许还会呈现出再度冲高的局面。

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