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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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海润光伏乌龙事件的四点质疑  

2014-06-16 06:08:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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海润光伏乌龙事件的四点质疑

  去年“816光大证券乌龙事件”对大部分投资者而言,仍然是一个难以忘记的事件。然而,时隔十个月,又一乌龙事件再度出现。

  据了解,612日原本属于海润光伏的除权日。不过,因上交所将定向转增当做完全转增除权,算错了除权价格。最终,当天海润光伏的市值被瞬间蒸发了8.52亿元。

  根据海润光伏此前的公告,其2013年年度分红方案为每10股定向转增1.6股。方案实施后,总股本实际增加4606万股,增加比例约为4.4%。遗憾的是,在当天的除权中,上交所错将除权价格定在7.16元。实际上,按照正常的计算方式,海润光伏除权后的股价应该为7.95元。换言之,上交所因没有考虑到此次分红方案的特殊性,令海润光伏的股价瞬间缩水达到10%

  值得一提的是,61314日,上交所连续发布公告称,首先确认事件发生当日交易有效,在查明原因后上交所明确将与上市公司方面共同承担责任,并确定海润光伏将于16日复牌,开盘价为除权基准价每股7.95元。

  615日晚间,上交所发布了关于就海润光伏股票除权补偿投资者的预案。根据预案内容,将612日上午卖出海润光伏股票并实际成交的投资者作为本次补偿对象。至于补偿的金额,则按照“(7.95-实际卖出成交价格)X实际卖出股票数量”的方式。同时,上交所强调,将与公司尽快明确补偿操作方式,并在本预案公布后两周内组织实施完毕。

  显然,上交所承认了部分的责任,并很快发布了补偿投资者的预案。但是,就此乌龙事件而言,上交所究竟该不该为此事件负全责呢?对此,笔者郭施亮产生四点质疑。

第一、 将定向转增当做完全转增除权,算错除权参考价格,这

于低级错误。

翻看资料,实际上在本月6日,海润光伏就已发布了相关的公告,并明确了相关的规定。

据了解,66日,海润光伏发布“2013年度利润分配及资本公积金转增股本实施公告”。按照公告显示,资本公积金转增股本方案,以资本公积金每10股定向转增1.6股(本方案实施后,总股本实际增加46060365股,实际增加比例为4.4%)。在此公告中,还明确了611日为除权登记日,612日为除权日。至于除权参考价格,则按照“前收盘价格/1+4.4%)”计算。

  此外,此公告明确,针对本次资本公积金转增股本方案,以公司第五届董事会第二十二次会议决议公告日除原海润光伏20名股东以外股东(以下简称“其他股东”)总股本287877283为基数,以资本公积金向其他股东每10股转增1.6股,转增后公司总股本变更为1,082,478,384股,注册资本变更为1,082,478,384元,资本公积金余额为129,440.79万元。

  不可否认,海润光伏已按照规定明确了相应的内容。至于除权日当天发生的乌龙事件,上交所需要承担较大的责任。

  第二、在海润光伏乌龙事件发生的当天,上交所却没有意识到除权参考价格的出错,依然允许海润光伏的早盘交易,实际上暴露出监管不力,危机处理能力薄弱的问题。

  回顾去年“816光大证券乌龙事件”,大盘出现瞬间暴涨的走势。然而,直至午后1425分,光大证券才确认乌龙事件。同期,交易所的危机处理速度相当缓慢,暴露出中国股市管理不成熟的一面。时至今日,随着海润光伏乌龙事件的出现,也再度暴露出中国股市的漏洞。上交所的危机处理能力亟待加强。

  第三、从相关信息来看,上交所明确此事件将由海润光伏与上交所共同承担责任。然而,从上文获悉,海润光伏已经充分披露了相关的信息,并不存在没有及时披露信息等错误。至此,海润光伏承担的责任不应该被无限扩大。此外,若海润光伏承诺与上交所共同承担责任,那么海润光伏的补偿资金将如何支配,是否会出现补偿资金由海润光伏所有股东承担的可能性。

  第四、海润光伏乌龙事件发生的当天上午,股价如常交易。期间,部分机构、投资者趁机大举抄底,是否存在利益输送的可能性。

  据数据统计,在612日上午,海润光伏半天的成交量达到4309万,基本达到611日全天交易金额的70%。而在610日,海润光伏全天的成交额仅为2640万元。

  需要注意的是,在612日当天上午,部分机构意识到海润光伏股价出现了除权参考价格出错的问题,且期间上交所并没有在交易时间内发布相关的信息。如今,随着16日复牌除权基准价格的确定,12日上午大举抄底者,获利有望达到10%以上。至此,在海润光伏上午交易的时间段内,其潜在的利益输送问题值得探讨。

  笔者郭施亮认为,海润光伏乌龙事件再次为中国股市敲响了警钟。随着中国证券市场的发展进程日趋加快,相应的管理水平以及危机处理能力必须大幅度加强。否则,在监管不力、危机处理能力薄弱的市场环境下,市场潜在的风险就会越来越大了。

 

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