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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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泸州老窖巨额存款飞哪去呢?   

2015-01-12 06:14:39|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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泸州老窖巨额存款飞哪去呢?

  继獐子岛的“扇贝”失联后,近日泸州老窖再度曝光出巨额存款丢失的事件。

“扇子”丢失本已是一个难以解开的谜团,如今巨额存款的轻易丢失更是让人感到哭笑不得。那么,在泸州老窖巨额存款丢失的背后,又是否存在一些不可告人的猫腻呢?

  据泸州老窖表示,继201410月在中国农业银行发现1.5亿元存款异常后,又在中国工商银行南阳中州支行等两处发现存款异常的情况,共涉及金额3.5亿元。换言之,泸州老窖接连的存款丢失事件,已经累计涉及金额高达5亿元!

  此外,据该公司披露,受销售下滑及坏账计提的影响,预计2014年公司净利润同比下降50%-75%。与此同时,为减少可能的损失,保护公司及投资者的利益,公司已报请公安机关介入,采取相关资产保全措施。

  前后多次的存款丢失事件,累计涉及金额高达5亿元!5亿元,对泸州老窖来说,究竟是一个怎么样的概念?

  按照泸州老窖2013年的年报显示,其净利润为35.37亿元。到了今年前三季度,泸州老窖的净利润仅为13.17亿元。由此可知,5亿巨款的丢失,相当于2013年全年净利润的14.1%。占据2014年前三季度的净利润高达38%

  不过,同属黑天鹅事件,与泸州老窖相比,獐子岛所受到的冲击可谓致命。根据不完全的统计,獐子岛“扇贝”的失联,所造成的8.12亿亏损,足以让其白干数年。

  事实上,在A股市场中,黑天鹅事件并不少见。但是,近年来,在白酒行业中,黑天鹅事件的发生频率明显提升。

  就在去年年初,同属白酒类上市公司的酒鬼酒,就因其巨额存款的丢失而备受市场的关注。

  根据当时酒鬼酒的公告显示,酒鬼酒下属供销公司在农行杭州分行华丰路支行的1亿元存款神秘被盗。后经公安机关的侦查后,终于把事件的真相揭露出来。到最后,酒鬼酒最终追回了3699万元。

  与酒鬼酒相比,泸州老窖的巨额存款丢失显得更有意思。在此次事件中,不仅牵涉着远超当时酒鬼酒被盗的金额总数,而且还属于接连性的巨额存款丢失事件。显然,泸州老窖的巨额存款丢失事件绝非一般的存款丢失,而其背后隐藏的真相或将会令人大吃一惊。对此,在事件真相还未浮出水面之时,笔者也产生出如下的疑惑。

  其一、接连的巨额存款丢失事件,是否与此前泸州老窖深陷担保贷款泥潭有着一定的联系?

  过去几年,白酒行业的辉煌发展期暂告一段落。然而,经历了多年的黄金发展期,白酒企业多年积压的库存却是一个不少的数目。至此,在白酒行业发展增速明显放缓的大环境下,如何处理掉长期积压的库存无疑是一个头疼的问题。对此,作为白酒类上市公司的泸州老窖也面临着这一压力。

   据了解,2012911月,泸州老窖曾从全国经销商手中回收10万件国窖1573产品。但是,按照当时的协议,泸州老窖在三年后再将产品返还给经销商,并承诺产品三年后升值收益归经销商所有,但贬值部分全由泸州老窖补足。

  然而,这一回购协议却让泸州老窖陷入了被动的局面。本以为白酒行业的发展增速下降只是阶段性的问题,但时隔近三年,白酒行业的发展环境并无太大的转机。相反,在诸多打压白酒行业发展的限制政策下,白酒行业却持续上演降价的大戏。

  时至今日,虽然白酒行业已经经历了长达数年的深幅调整,但是以国窖1573为主的白酒出厂价格却继续下跌。目前,这一类白酒的出厂价已经占据了500元以上的市场。显然,白酒行业持续性的降温,确实对泸州老窖带来沉重的打击。

  当下,已经进入2015年,按照当时的三年协议,今年三季度就是协议的到期时点。然而,在目前白酒行业持续低迷的状况下,泸州老窖也面临着诸多的困扰。

  其实,针对这一回购协议,其资金的主要来源在于银行的担保贷款。按照惯例,泸州老窖给各经销商提供担保,由经销商从银行贷款,贷款资金再转借给泸州老窖用于回购国窖1573产品,此处共牵涉资金约有6亿元。

显然,6亿元的资金对泸州老窖的冲击是不能忽视的。与此同时,按照规定,期间如果相应的抵押品出现了降价缩水,则银行也会要求泸州老窖进行追加。

  由此可见,在白酒行业深度调整的大背景下,泸州老窖即将面临到期返还,并补足经销商贬值部分的损失压力。至于近期接连发生的巨额存款丢失事件,其涉及的金额高达5亿元,与此前6亿的担保贷款金额有所接近,其中是否存在一定的巧合,估计需要进一步的考察。

  其二、接连巨额存款丢失,银行、酒企及经销商都脱离不了关系?

  在白酒行业发展的黄金期内,白酒企业几乎都是捞金大户。与此同时,作为与酒企有着亲密合作关系的银行,自然也会依赖于这类“捞金大户”完成存款考核的任务。

  显然,在这一利益链条下,多方都会存在利益的诉求。而这一利益互补现象,也长期建立在白酒行业黄金发展期的大环境下。换言之,在此环境下,银行可以满足存款考核的任务,经销商可以轻易借助白酒抵押获取巨额的贷款,而酒企也能够从中获益。

  不过,随着白酒行业发展瓶颈的到来,虽然银行依然有着存款的考核任务,但出于自身的利益考虑,也不敢轻易批准大额贷款给相关的经销商。显然,经销商要想像以往那样轻易获取贷款,也未必是一件容易的事情。至此,银行、经销商及酒企之间的利益关系也受到了一定的影响。

  目前,白酒行业的发展并不如人意,销量也无法媲美过去。于是,受到多方利益互补模式的转变,接连的巨额存款丢失,或许与其有着一定的关联性。

  其三、巨额存款为何如此容易丢失?

  按照目前的流程,对于普通储户来说,提取20万也需要提前一天给银行预约,方可顺利取钱。那么,对于涉及数亿的巨款,怎能说丢失就丢失呢?

  实际上,针对千万级别乃至上亿级别的大额支取,其审核流程是相当复杂的。按照部分银行的规定,如果需要支取如此额度的资金,并不可能轻易从银行柜台或者网银进行支取。

  按照一般流程,巨额资金支取,不仅需要支行行长、分行行长等级别领导的层层报批,同时还要经过一系列的复杂手续方能顺利支取资金。

  值得一提的是,在银行方面的审批尚且如此,在公司内部的审核流程也不会轻易通过。对此,面对如此庞大的金额,绝非一般员工可以执行,必须经过公司高管方可完成这一操作。

  显然,对于此次泸州老窖的巨额存款丢失事件,如果排除了上述笔者提及的前两项疑点,则很可能得出两个结论,其一是银行资金审批存在过失,银行需要负上很大的责任;其二是公司出现了“内鬼”。

  笔者郭施亮认为,泸州老窖巨额存款的接连丢失,确实是一个引起深思的事件。不过,在此次事件中,最无辜的应该是中小投资者。

  一方面,公司以计提坏账等手段来处理这一损失,而其后续进展、解决方案乃至投资者补偿等均没有作出合理的回应。另一方面,在此次事件中,无论是哪一方出现差错,公司也必须背负着一定的责任。至于相关的高管也应该难辞其咎。

  从獐子岛的“扇贝”失联,到泸州老窖的巨额存款丢失,一件件看似充满神秘性的事件,却似乎隐藏着一些不为人知的惊天秘密。实际上,笔者认为,这些神秘故事的接连上演,更像是把我们投资者当成了“傻瓜”。

  

 

  

 

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