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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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中国股市进入大蓝筹时代了吗?  

2015-12-02 23:57:01|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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中国股市进入大蓝筹时代了吗?

  近日,以万科A为代表的蓝筹股出现了迅猛崛起的走势。其中,以万科A为例,截至本周三收盘,该股股价已经较上周五收盘价上涨了27.84%,对整个市场起到了很好的拉动影响。

  值得一提的是,受万科A股价接连拉升的影响,近日保险、银行、券商等超级权重板块同样出现了大幅拉升的走势,并打破了近期持续盘整的僵局。至此,在多个权重板块的合力拉升影响之下,实际上也给短期A股带来了极大的推动影响。

  然而,在A股市场中,却经常上演着风格转换的行情。就以前期为例,在中小创业板股票出现普涨的大背景下,以银行、保险为首的超级权重板块却基本处于横向震荡的格局,由此也形成了市场“八二”行情的演绎。

  不过,对于近日权重股的异动表现,却再度让市场进入了另外一种状态,即逐渐从“八二”行情转变为“二八”行情,市场的炒作风格再度发生了巨变。

  事实上,在当前的市场环境下,已经基本很难出现齐涨齐跌的行情。究其原因,一方面在于以银行、保险为首的超级权重股票占比市场的权重太高,而其异动表现,也将会给市场带来极大的影响力。试想一下,若市场出现全面普涨的格局,则意味着市场指数早已飞天,这也明显不符合管理层的“慢牛”理念。至于另一方面,则在于市场的投资理念存在着一定的差异性。其中,在A股市场中,基本是以资金作为主导,也就是基本离不开“成也资金,败也资金”的格局。显然,在此模式之下,市场对股票的基本面状况并不是其首要关注的地方,而更吸引市场关注的,却当属上市公司流通市值大小以及股性是否活跃等问题了。

  由此可见,在市场投资理念出现明显差异化的大背景下,实际上也给投资者带来了很大的操作矛盾性。

  实际上,对于A股市场的投资者而言,几乎离不开一个共性,即持股周期较短,换股频率较为频繁。显然,对于这种操作特性,投资者更愿意追逐差价利润,或更倾向于向中低市值的股票靠拢。相反,对于以银行、保险为首的超级权重股而言,其差价优势并不显著,而其整体运行走势也偏向于呆滞,由此也很难让投资者从中获得丰厚的利润了。

  其实,对于以银行、保险为代表的超级权重股票,更适宜立足于中长期投资的稳健型投资者。具体而言,主要存在几方面的优势。

  其中,价格波动风险较低,且在大盘指数出现非理性下跌的过程中,往往会成为指数护盘的重要对象,从而减少整体亏损的幅度。与此同时,因这类股票更多属于一种护盘工具,且基本属于机构扎堆,散户云集的类型。由此一来,实际上也缩小了其价格波动的范围,价格走势趋于平稳。

  再者,根据近年来的分红状况来看,这类上市公司的股息率基本保持较高的水平。其中,对于部分银行股以及保险股而言,其近年来的平均股息率基本达到5%以上,有的甚至高于7%。至此,对于风险承受能力偏弱,且急需依靠投资追赶真实通胀率的投资者而言,中长期投资这类品种也是一种不错的选择。

  时下,中国股市经历了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”过程之后,目前市场杠杆资金对股市的撬动影响已经大打折扣。与此同时,在场外配资渠道遭遇致命性打击之后,市场的流动性多源自于场内融资渠道。至此,新增流动性仍未大举进入A股市场之际,实际上也从某种程度上制约了市场反弹的高度。由此可见,对于超级权重股的异动表现,实际上其上涨的持续性还是值得质疑的。

  需要注意的是,按照当前市场的权重设置,银行、保险以及券商等权重板块在整个市场的占比权重还是相当高的。换言之,对于这些占比权重庞大的权重股而言,只要其股价出现一定的异动表现,则将会轻易把指数拉起。如果这类权重股再度出现持续发力上涨的行情,则市场指数短期内攻击4000点,也就成为了轻而易举的事情了。然而,鉴于当前市场的资金面状况,权重股的上涨持续性仍然有待观察,而在这些权重股票大幅拉升的背后,或许也与部分基金机构年底做高市值的行为离不开关系。

由此可见,虽然近期人民币加入SDR等重大事件对相关权重股构成长远性的影响,但考虑到当前市场的资金环境,近期权重股的价格异动,还不能成为股市进入大蓝筹时代的充分理由。至于市场的风格是否已经发生了转换,或许我们还得需要紧盯近期龙头股万科A的脸色!

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