注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

郭施亮的博客

财经评论员、专栏作者 微信公众号 guoshiliangbo

 
 
 

日志

 
 
关于我

郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

网易考拉推荐

证监会,请给股市一点尊严!   

2015-02-09 06:18:19|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

证监会,请给股市一点尊严!

  政策市,当属A股市场的一大特征。更多时候,一纸政策却足以把牛市毁掉。

  自20147月以来,A股市场走出了近年来罕见的上涨行情。其中,以上证指数为例,自去年7月初的2000低点附近区域攀升至前期的3404高点,期间累计最大涨幅超过了70%,一举改变了A股市场“熊冠全球”的局面。

  对于此次突如其来的上涨行情,市场更多会归功于两融业务这一创新型的市场工具。与此同时,结合沪港通“通车”的契机,也就给予了市场腾飞的空间。

  根据数据统计,2013年年底,A股市场的两融业务不过3400亿元的规模。到了去年7月初,也就是行情启动前夕,市场的两融业务规模也仅有4500亿元左右。

  然而,时隔半年的时间,市场的两融业务规模却攀升至1.12万亿的水平,且出现持续高企的格局。由此可见,作为一种明显的助涨助跌工具,两融业务规模的持续飙升,确实给拥有庞大市值规模的A股市场起到极大的撬动影响。

  值得注意的是,随着近半年时间股市的迅速上涨,AH指数之间的折溢价也发生了明显的变化。其中,在A股市场最疯狂的时点,A股较H股溢价高达35%。如今,虽然A股市场出现了明显的下跌走势,但是A股仍然较H股溢价接近20%

  事实上,自2015年以来,A股市场的表现并不如人意,而A股与H股之间的表现也发生了明显的变化。

  其中,A股市场自3404高点调整至今,累计最大跌幅已经接近10%,距离3000点整数关口也仅仅只有一步之遥。至于港股市场,自其在去年年底探出阶段性低位后,即出现了震荡回升的走势。在短短一个多月的时间内,港股市场的累计最大涨幅达到了10%。显然,随着A股与港股市场之间的差异化走势加剧,AH股之间的折溢价水平也有所拉近。

  针对此次A股市场的快速调整行情,实际上与证监会强化对股市的“去杠杆化”有着密切的关系。

  早在今年1月中旬,证监会通报了12家券商的两融业务违规,并对中信、海通、国泰君安采取了暂停新开两融账户三个月的处理,同时还恢复对新开两融账户50万元的准入门槛。

  不到两周的时间,银行也加快收紧了伞形信托的规模。与此同时,证券业协会也下发了通知,要求会员上报各机构内政协委员的名单。而在两天之后,保监会也开始着力打击部分违规的业务,并或多或少地打击了险资参与券商两融业务的热情。

  值得一提的是,就在今年的26日,监管部门也加快收紧证券公司的相关融资类业务,并强调证券公司已被禁止通过代销伞形信托、P2P平台等,为客户提供融资类的相关服务。此外,监管部门再度强调重申要求券商的业务门槛,进一步强化了股市的“去杠杆化”特征。

  由此可见,近期股市的持续疲软,多半归咎于相关部门对股市的联合压制。期间,部分大资金大机构也趁机借助股指期货等做空工具加快布局,从中实现套利的空间。显然,在股市加速“去杠杆化”的进程中,也给股市的回暖带来了极大的障碍。

  不过,遗憾的是,在相关部门加快对股市“去杠杆化”的进程中,证监会核准新股发行的节奏也骤然加快。

  据统计,继年初核准了20家企业的首发申请后,近期再核准24家企业的首发申请。按照今年首批新股发行冻结1.67万亿的规模推算,年内第二批新股的冻结规模也有望突破2万亿的大关,由此进一步加剧了股市流动性的分流压力。

  在A股市场中,一纸政策的杀伤力往往是致命的。回顾过去几次的牛市行情,大部分行情最终还是被政策所压倒。可想而知,在A股市场中,无论多牛的股市,也不敌一纸的政策。

  对此,笔者郭施亮认为,“熊”了近8年的A股市场,确实需要重新提振投资者的投资信心。尤其是在未来即将推出注册制度的大环境下,股市投资信心无法得到有效提振,也难以为注册制度的全面铺开而铺路。

确实,面对难得的牛市行情,那只看不见的手也不应该过分干预市场。否则,在政策过分干预的前提下,A股市场也很可能再由“牛”变成“熊”。

  证监会,请给股市一点尊严!

  评论这张
 
阅读(22192)| 评论(27)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017