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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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股市再现巨震,等待最后的“接棒者”?   

2015-06-04 23:53:27|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股市再现巨震,等待最后的“接棒者”?

  不少股民感慨,最近几个月,中国股市的单日波动幅度明显加大。此时此刻,股民们“躺着赚钱”的时代也或将面临着重要的拐点。

  回顾近几次股市出现单日波动幅度较大的交易数据,确实让股民们感到了恐惧。

  2014129,中国股市出现了5.43%的单日跌幅,成为自去年牛市行情启动以来的首次较大的单日跌幅。不过,在次一个交易日中,股市却出现了明显的回暖走势,最终收涨了2.93%

  2015119,中国股市出现了7.7%的单日跌幅,而该跌幅也创出了近年来最大的单日跌幅水平。然而,随着最大的单日跌幅出现,次一个交易日的股市表现,亦产生了明显的反弹走势,并收涨1.82%

  回顾近两个月的市场行情,股市出现单日较大跌幅的频率似乎也在明显加大。

  其中,201555,中国股市出现了4.06%的单日跌幅,且在随后两个交易日内,市场继续收跌,短期累计最大跌幅超过了7%

  2015528,中国股市惊现“528暴跌行情”,而当天市场的最大跌幅也超过了6%。不过,在随后的交易时间内,市场却很快修复了大部分的失地,并重返近期的相对高点。

  201564中国股市再度演绎了巨震的行情。盘中,市场一度出现了5%以上的单日跌幅,而盘中创业板指数更是出现了7%以上的暴跌惨状。不过,在市场全面击溃多头之后,午后市场却实现了大翻身的走势,亦将此前凶悍的空头击溃。

  股市巨震,确实给不少股民带来了刺激的体验。但是,在股市频现剧烈震荡的背后,却往往暗示着市场已经进入了相对敏感的区域。因此,在这一时点中,也给疯狂扩大资金杠杆的股民们敲响了警钟。或许,市场距离真正的调整已经不远了。

  时下,中国股市的上涨节奏之快,确实让不少股民感到了不适应。或许,不少股民已经认为时下的股市估值已经高得离谱。或许,也有不少的股民认为,时下的股市濒临崩盘的边缘。但是,纵观各大市场的动态数据,却存在着巨大的差异化。

  其中,中小创业板,尤其是多数的百元高价股票,却普遍呈现出上百倍乃至上千倍的动态市盈率。至于不少垃圾亏损股票,也凭借着市场的各种热门概念,疯狂炒作了数倍之多。

  然而,与上述股票相比,占比市场权数很大的部分超级权重股票,其股价却一直维持偏低的水平,甚至是处于无人问津的状态。换言之,正因为这类低估值权重股票的贡献,才得以把市场的整体估值压低。但是,对于长期持有这类低估值股票的股民而言,却跑输同期指数超过千点的空间,陷入了“赚了指数却赚不了钱”的尴尬局面。

鉴于这种现象,或更倾向于两种解读。

一方面,在股市大幅下挫的环境下,低估值的权重股票将会起到明显的护盘功能,而其余大多数的股票或借势大幅调整,以此维系市场的表面稳定。另一方面,在股市上涨节奏持续加快的背景下,低估值的权重股票却起到调节市场的功能,即承担着“慢”的使命,由此避免市场出现加速飙升的行情,确保了市场的“稳”。

  时下,临近5000点整数关口,管理层也逐渐意识到股市上涨节奏的明显加快。因此,无论从国家大战略,还是从股市自身发展前景等角度分析,也需要减缓一下股市的上涨节奏,试图让牛市走得更慢更长。

  于是,加大股市“去杠杆化”的力度无疑成为时下市场最为普遍的现象。与此同时,不少券商也纷纷紧跟政策的信号,有意识地提升对杠杆风险的警惕,同时也把相应的杠杆率水平压低。

  显然,作为以资金推动为主导的中国股市而言,去杠杆化、降低市场的资金杠杆会给股市起到一定的降温影响。但是,面对来势汹汹的新增流动性,管理层也设法借助更多的举措来给股市降温。

  笔者认为,时下的中国股市,牛市的根基依然存在。但是,在市场巨震频率持续增多的同时,实则预示着市场已经面临着阶段性的重要拐点,或许对于不少遭到爆炒的股票而言,其距离真正的调整,也已经不远了。

不过,即使市场陷入调整的走势,股票上也会出现明显的分化走势。于是,对于那些价格水平远远超出真实价值的高估值股票来说,或者已经在等待着最后的“接棒者”。

 

 

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