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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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炒房资金大搬家,这是A股上涨最大的底气吗?  

2016-11-29 07:34:32|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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炒房资金大搬家,这是A股上涨最大的底气吗?

  自今年1月下旬,A股市场创出2638低点以来,随即走出了震荡攀升的走势,而从过去十个月的表现来看,更像是一个“慢牛”走势。

  确实,自年内低点反弹以来,股市累计最大涨幅已经超过了20%,而面对接连回升的股票市场,已经收复了此前熔断机制下的部分失地,距离熔断前的高点也仅有300点左右的空间。

  但是,从另一方面分析,虽然市场指数已经呈现出震荡攀升的走势,但一些市场数据却与去年有着显著的区别。

  其中,两市成交量能的缓慢放大,却迟迟未能够有效突破日均8000亿元的量能水平,却成为了制约市场反弹的先导条件。至于备受市场关注的场内融资规模,时下虽有迭创新高的迹象,但整体增速缓慢,目前9000余亿的场内融资规模仍与熔断前近1.2万亿的两融余额有着不少的差距。

  由此可见,虽然股市投资信心有所修复,但市场上涨的动力仍不够显著,与去年牛市高潮的市场环境有着较大的区别。

  不过,面对近期的市场强势行情,尤其是今年9月份之后的加速上涨表现,却引起了市场的高度关注。那么,对于近期股市的上涨,谁才是市场上涨的最大底气呢?

  深港通开通,这曾经让市场认为是重大利好。实际上,2年前的沪港通开通,也一度触发了一轮轰轰烈烈的牛市行情。但,鉴于此次牛市行情,其推动核心并非沪港通本身,而是在于当时全面激活的场内融资以及场外配资,而随着高杠杆资金的全面激活,却借助沪港通开通的契机,而促成了当时市场的牛市表现。

  时下,深港通开通的具体日期已经基本定调。但,深港通本意在于加快两地市场的互联互通,其战略性意义大于短期提振影响。对此,对于深港通的消息,也不必过分解读,而两地市场资金的双向流动,仍需要一个过程。

  除此以外,国庆期间的楼市密集调控政策,引发了多地房地产市场的政策变动。不过,在密集调控影响之下,结合随后的系列配套措施的出炉,也加大了此次房地产调控的压力,对前期高杠杆投机的炒房客而言,也是一次致命性的打击。

  不可否认,在过去十余年内,房地产,尤其是一线房地产的保值增值效果是相当显著的,并由此引发了一线房地产市场“只涨不跌”的论调。但,在这个世界上,却很难长期存在“只涨不跌”的产物,而当价格远远超过其价值的本身,终究还是离不开价格回归的过程。

  实际上,对于前期房地产市场,尤其是一线乃至二线房地产价格的高歌猛进,既有高杠杆投机客的趁机“扰乱”成分,又有高杠杆拿地、土地财政等因素的影响。除此以外,面对近年来居民财富的持续高增长,民间资金庞大,却又缺乏持续有效的投资渠道,却间接促成了部分房地产市场的火爆氛围。与此同时,加之部分大资金大机构的抱团取暖,直接或间接借助房地产的的火爆程度来达到自身的保值增值目标,也促成了房地产市场的火热环境。

  时下,房地产市场稍显降温,但仍不足以确立为真正的拐点,而在具有杀伤性的重磅政策还没有正式落地之际,房地产市场的保值增值预期还是受到了不少投资者的青睐。但,对于近期房地产市场的降温表现,也或多或少引导部分流动性移师至其余的投资渠道,而作为容易聚集财富资金的股票市场,也无疑成为了这部分资金的主要投资去向。

  从本质上来看,资金是逐利的,即哪里具有持续性的赚钱效应,资金就会往哪里去跑。由此可见,一旦沉寂多时的股票市场逐渐活跃起来,并形成了持续性的赚钱效应,则各路资金也有望加速跑步进场,到股票市场中去寻求更好的增值效果。

  或许,面对人民币持续性的贬值压力,加上资产荒现象的持续上演,在楼市降温暂时失去保值增值效果的同时,对于国内投资环境相对封闭而处于无处可逃的资金而言,阶段性呈现出赚钱效应的股票市场,更容易受到资金的青睐,而这也能够或多或少减缓民间资金四处逃窜的压力。

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