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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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A股强势反弹的背后,这一股力量不能忽视!  

2016-04-06 22:04:19|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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A股强势反弹的背后,这一股力量不能忽视!

  外盘下跌,A股上涨,这是难得一见的景象。与此同时,对于近期的A股市场,虽有部分利空传闻的袭击,但仍未阻碍股市的阶段性强势表现。由此可见,现阶段的A股市场似乎已被一股强势力量支撑着。

  事实上,自今年1月底的低点回升以来,各主要市场指数却出现了不同程度的上涨走势。其中,截至目前,上证指数已自年内低点回升了近16%的空间;深证成指回升力度更是接近20%。至于中小板指数以及创业板指数,其累计最大涨幅更是超过了20%

  与此同时,纵观沪股通渠道以及两融余额的数据变动情况,同样出现了持续性回暖的迹象。其中,以沪股通渠道为例,除了46出现了净卖出的格局之外,之前17个交易日却呈现出净买入的态势,且这一持续净买入的持续时间已经创出了近期的新高水平。至于两融余额规模,则随着部分券商调高了标的折算率等举措,结合前期证金公司恢复对5个期限品种转融资业务及下调各期限对应费率等因素的影响,却进一步促使两融余额的逐渐回升。但是,就目前而言,两融余额回升速度仍然比较缓慢,截至今年331日仍未恢复至9000亿元关口,而现阶段距离去年年末的两融余额数值仍然存在一定的差距。

  “成也资金,败也资金”当属中国股市的真实写照。不过,对于拥有数十万亿庞大流通市值规模的A股市场而言,依靠场内杠杆的适度松绑以及沪股通等渠道的支撑,却让股市出现了艰难的上涨走势。但是,还有一股力量,却值得我们的深思,那就是前期爆炒楼市的投机资金,似乎有转移阵地,部分重返股市的迹象,由此起到了助推股市上涨的影响。

  事实上,进入2016年,中国股市与中国一线楼市开始出现了明显的差异化表现。

  其中,对于中国股市而言,因年初受到熔断政策匆匆落幕的影响,并于期间导致股市出现接连非理性暴跌的走势,由此强化了股市深陷熊市的格局。自今年127日以后,虽然股市逐渐出现了震荡回升的走势,但股市的回升速度却显得相对缓慢,与一线楼市的火爆景象难以相提并论。

  但是,对于今年前三个月的一线楼市表现来看,其整体表现却出乎了市场的意料。其中,北京、深圳、上海的新建商品住宅价格水平更是出现了非理性的飙升格局。以深圳为例,在2月份公布的70大中城市新建商品住宅价格指数中,其就以57.8%的同比涨幅远远领先其余城市的价格涨幅。

  对于今年一季度一线楼市的疯狂表现,既有政策助推的影响,又有新增信贷天量投放的刺激。此外,随着部分中介机构以及P2P平台的参与,楼市场外配资业务却得到了快速地膨胀,并加速了一线楼市价格的飙涨。

  然而,面对一线楼市价格的持续飞涨,最终也倒逼了“沪九条”“深六条”的先后出台,由此给一线楼市起到了显著的降温效果。对此,在政策收紧的影响之下,大量急需寻求资产保值增值的资金却四处寻求资金出处。笔者试图猜想,对于这类资金而言,在部分一线楼市政策收紧的影响下,一方面只能往二线热门城市的楼市市场中跑;一方面则借助一些渠道赴海外炒房。至于部分资金,则选择了回归股票市场,试图满足其资产的保值增值目的。

  受此影响,对于以资金推动作为主导的股票市场来说,随着部分新增流动性的涌入,却强化了中短期股市的回升速度,而期间股市的日均成交量能也得到了一定程度上的回暖。

  时下,对于3000点上方的A股市场而言,虽然市场整体的系统性风险已经大幅降低,但A股市场上市公司的估值中位数仍然偏高,而市场内部估值的差异性也明显加剧。与此同时,随着股市运行重心的逐步上移,前期上方套牢筹码区域的压力也将会逐步展现,对后续股市的再度上行构成了一定的压力。

  显然,作为以资金推动作为主导的A股市场而言,还是离不开“成也资金,败也资金”的特征。对此,面对上方强压区域的限制,当前股市的日均成交量能以及两融余额规模水平,还是不能满足股市强势突破的需求。由此可见,股市需要有所突破,更需要进一步提升股市的投资人气,促使更庞大的新增流动性加快涌入市场,以实现股市向上拓展空间的目的。

 

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