注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

郭施亮的博客

财经评论员、专栏作者 微信公众号 guoshiliangbo

 
 
 

日志

 
 
关于我

郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

网易考拉推荐

价值投资喊了这么多年,这回动真格了吗?  

2016-08-01 22:38:08|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

价值投资喊了这么多年,这回动真格了吗?

  积极引导市场走向价值投资的道路,同时呼吁投资者进行价值投资,这已然是多年来中国证券市场发展的主要任务之一。然而,鉴于中国股市独特的高波动率、高投机性特点,结合股市仍以散户化作为主导的特征,由此也导致了股市的价值投资之路迟迟未能够得到根本性的实现。

  或许,在中国证券市场中,长期投资,乃至是价值投资,很容易会成为市场中的笑话。但,历经之前股市大起大落的风波之后,实际上也让部分崇尚价值投资的投资者尝到了甜头。相反,对于那些热衷于追涨杀跌,且习惯于在题材概念股身上获得短期投机暴利机会的投资者而言,去年以来的市场教训也相当惨烈。

  实际上,自20147月份以后,中国股市因杠杆资金的逐渐激活,而诞生了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。然而,在1411月沪港通正式“通车”之后,股市更是凭借这一历史契机,出现了加速上涨的走势,而场内融资业务也于当时逐渐得到了重视,至于场外配资业务,也有逐渐抬头发展的迹象。

  不过,对于那一轮杠杆牛市行情来说,以银行、保险为主导的价值投资标的,其整体涨幅并不是太显著,且上述投资标的的主要涨幅基本在152月份之前完成,而在随后股市加速上涨的过程中,上述板块的表现却明显逊色于同期其它类别股票的表现。

  但是,在156月份之后,即股市在短时间内完成了“由牛转熊”的过程,以银行、保险为主导的价值投资标的,却起到了护盘的影响。与此同时,纵观去年78月期间,国家队资金护盘的主要对象仍然离不开这类低估值,且占比市场权重显著的上市标的,而随后市场持续下跌过程中,对于这类品种而言,其最终跌幅也明显低于其他的股票品种,也从一定程度上起到了护盘的意义。

  由此一来,同样受到接连性股灾风波的冲击,坚守在价值投资标的股票身上的投资者,他们的整体市值缩水压力会明显低于同期大部分的价格投机者。除此以外,在市场运行重心略有回稳的过程中,对于坚守在贵州茅台、美的集团、苏泊尔、福耀玻璃等典型价值类品种的投资者而言,其实他们的持股市值已经不断创出历史新高,而前期股灾风波所遭受的市值亏损基本得到了覆盖。

  不过,从总体而言,能够捕捉到具备持续创新高能力的价值投资标的的投资者,毕竟为数不多,甚至属于市场中非常稀缺的投资群体。同时,在实际情况下,仅有捕捉长期牛股的能力仍未足够,还得需要有坚守长期牛股的耐心与毅力。由此可见,能够真正做到这些的投资者,也就更加罕见了。相反,在中国证券市场中,多数的投资者依旧属于短期投机的群体,且整体持股时间往往不超过一个月。至于那些长期持股,且持股时间长达数年之久的投资者,他们之中的大多数也往往属于被动挨套,漫长等待解套的投资群体了。

  近期,监管持续趋严,且一系列打击市场价格投机的行为,也得到了一定程度上的约束,从某种程度上引导市场的价值投资行为。但是,监管加码,且缺乏明确清晰标准的“特停”机制,却让市场感到了恐慌,而这一系列的举动,不仅给游资机构带来了致命性的冲击,而且也给市场仅有的赚钱效应带来了直接性的冲击。由此一来,在市场做多热情骤减,新增流动性涌入预期不高的环境下,即使市场有意引导价值投资的行为,但对于以资金作为推动主导的市场来说,其持续性的撬动影响还是显得相当有限,而在实际操作中,对于不少资金而言,在面对部分价值投资标的股票价格出现阶段性上涨的走势时,往往趁机锁定利润,甚至采取频繁高抛低吸的策略,来获得阶段性差价收益。

  至此,在市场反复呼吁价值投资的背景下,却直接或间接地带动了部分价值投资标的股票价格的上涨。但,当相关股票价格加速上涨后,却逐渐透支了未来公司的盈利预期,而这一举动无疑加速了部分资金机构的趁机获利了结的需求,最终导致的结果,则是价值投资逐渐演变为阶段性的价格投机,而在市场大力呼吁价值投资的环境下,却再一次让不明真相的散户追高接棒这类股票,并成功让部分资金机构顺利出逃。

  很显然,引导市场走向价值投资的道路,不仅需要有政策的持续呵护,而且更需要积极引导大资金大机构的理性投资行为,并让它们能够形成引导性的积极作用。否则,价值投资喊了这么多年,还是容易遭到市场大资金大机构的利用,而最终受损的,还是那些盲目追涨,甘愿追高接棒的小散。

  评论这张
 
阅读(1514)| 评论(52)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017