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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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中国股市有构筑双顶的可能吗?  

2017-03-03 07:28:36|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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中国股市有构筑双顶的可能吗?

  实现“稳中有升”的市场运行格局,这是市场期待的行情表现。与此同时,在抑制资产泡沫、延续去杠杆化的定调下,无论是股市,还是楼市,全年暴涨暴跌概率在逐渐降低,波动率持续下降也是预期之内的事情。

  对于2016年的市场行情,剔除年初熔断机制匆匆落幕的影响,全年股市基本上呈现出稳中有升的格局,股市波动率骤然下降。进入16年三季度以后,市场行情有加速推进的迹象,并在险资资金全面激活的影响下,沪市于161129日创出了3301.21高点,且创出了沪市3481亿元的单日成交量能。

  随着险资资金的逐渐熄火,市场运行重心明显下移,并于17116日创出3044.29阶段性低点。与此同时,与沪市相比,深市市场的表现更为疲软,而创业板指数更是一度接近前期新低点水平。

  171月中下旬以来的市场回升,一方面得益于市场外部环境的适度回暖;另一方面则得益于部分中长期稳健资金的陆续入场,加上产业资本的密集增持,股市迎来了阶段性回暖的契机。

  时至目前,A股市场的表现存在明显的“沪强深弱”格局。其中,沪市已经接近去年1129日的反弹高点,而目前也处于徘徊不前的状态之中。至于深市市场,其指数仍处于去年1212日长阴线的压力之下,似乎仍未从本质上摆脱趋势向下的表现。

  “沪强深弱”这是近期市场行情的真实写照。与此同时,更得益于部分周期权重板块的合力拉升,而部分次新银行股的强势崛起,更是对整个行情起到了非常显著的影响。

  不过,在市场临近前期密集套牢区域之际,市场热点涣散,且缺乏持续性领涨的龙头板块撬动,却导致了市场关前徘徊不前的走势。至于市场更关注的量能指标,更是出现了持续萎缩的状态,目前沪深两市的日均成交量能依旧徘徊于5000亿元的水平,而代表新增资金态度的两融余额增速,也基本上处于徘徊不前的格局之中。

  由此一来,在临近密集套牢区域,且接近前高3301点之际,若市场高位缩量震荡的时间越长,则往往意味着市场冲关的动力愈发减弱,并可能逐渐演变成双顶的风险。这,或许是投资者最担心的问题。

  不过,从形态上分析,目前沪市的走势属于疑似双顶的形态,但并非属于真正意义上的双顶,仍需要有一个不断确认的过程。退一步来说,如果短期市场完成阶段性的回踩,并重新放量上涨,且突破前高3301点的压力,则将会大大化解了阶段性双顶的压力,市场有望进入新的区域运行。这,显然也是市场多方期盼的事情。

  对于今年而言,在抑制资产泡沫、去杠杆化的大背景下,股市依旧以“稳”为主。与此同时,对于当下的股票市场,仍时刻肩负着为实体经济服务的重担,而股市融资的需求,也是非常强烈的。然而,在融资密度较高的环境下,却需要有持续性投资活力的股票市场环境作为支撑,而一旦股市出现大幅下行的走势,则往往意味着股市融资密度不得不减缓,而IPO堰塞湖预期的泄洪目标,也不可能在规定的时间内完成。

  中国股市,基本上离不开“成也资金,败也资金”的格局,而从目前沪深两市日均成交量能的变化情况来看,也说明了当下场外资金入市的犹豫性,或许仍在等待更具有效性的右侧机会的确立,进而进行中长期的投资布局。

  退一步来说,假如此时市场走势依旧徘徊不前,并选择向下回踩寻求支撑的走势,则投资者也不必过分悲观。就目前而言,股市双顶的构筑并不轻易确立,而对于当前的中国股市而言,更注重政策底的有力支撑,短期市场下跌过快,就可能存在国家队资金护盘的现象,以降低股市过快下行的压力。

  换言之,在当前“稳”字当头的市场环境下,加上目前市场整体系统性风险已经骤然降低的大背景,若股市出现调整回踩的走势,或许并不可怕,可能为中长期稳健资金带来一个更安全的投资布局时点。

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