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郭施亮的博客

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郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家,2013搜狐年度最佳行业自媒体人。每日经济新闻《每经智库》专家,前瞻网经济学人,国家级权威学术刊物《中国风险投资》特约评论员。同时,作者受邀广东省人民政府发展研究中心等权威机构撰写多篇学术性文章,并获得好评。作者评论文章、学术作品等常见于全国数十家主流媒体,中国香港、中国台湾等地也广为传播。 微信公众号 guoshiliangbo 作者邮箱 guoshiliangbo@163.com

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最新一批IPO筹资额加大,会是IPO进一步加速的标志吗?  

2017-10-30 07:35:09|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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最新一批IPO筹资额加大,会是IPO进一步加速的标志吗?

  今年1027日,又有一批IPO批文下发,这已经是今年以来下发的第40IPO批文。不过,与以往的IPO发行不同的是,本批次IPO合计有9家企业获批,筹资总额不超过95亿元。

  虽然企业获批数量较以往差别不大,但筹资总额却有了一定幅度地增长,这也是这一批IPO发行的最大看点。实际上,纵观今年以来的IPO发行情况,企业获批数量基本上保持在10家以内,而单批次IPO筹资额度却基本上不超过70亿元,更有甚者单批次低于40亿元的筹资规模。由此可见,对于本批次不超过95亿元的筹资总额,确实出乎了市场的预期。简而言之,即IPO筹资额在加大,IPO似乎有进一步提速的迹象。

  在这一两年时间内,A股市场基本上保持稳中有升的运行格局。在不经意间,在不足两年时间内,A股市场的累计涨幅已经达到了30%的水平,形成了真正意义上的慢牛行情。但是,面对稳中有升的市场行情,最大的受益者,莫过于业绩优良、成长性良好的白马股,在此期间,如贵州茅台、中国平安、格力电器、美的集团等股票,基本上有着70%以上的年内涨幅。与之相比,不少缺乏实质性基本面支撑的概念题材股,却并未跑赢同期的市场涨幅,而更为普遍的现象,则是处于中长期底部震荡的运行格局。

  市场个股分化明显,赚钱的往往只是少部分的投资群体,这也是最近一两年时间内A股市场的真实写照。但,在股市投资信心有所回暖的过程中,股市IPO融资的力度却并未停止过,且基本上保持一周一批次的IPO发行速度。或许,从最近一两年的市场表现来看,IPO发行速度的快慢,往往可以起到调控市场指数的效果,而此前市场多次冲击3300点未果,反而出现遇阻回落的走势,也与当时的IPO发行加速有着或多或少的联系性。

  就目前而言,在IPO新规模式下,配合再融资新政及减持新规升级版的措施,会从一定程度上减缓IPO对股市资金的分流压力。或许,从过去一两年的市场表现中,也可以印证这一观点。不过,若IPO发行节奏以及筹资规模在此基础上再度提速,则可能会打破以往市场的投融资均衡局面,反而不利于市场中长期稳中有升的运行格局。

  面对最新一批IPO发行情况,虽然本轮IPO筹资总额明显增加,但幸运的是,获批企业的数量仍然不足10家,而在实际情况下,在获批企业数量不加以增加的基础上,更可能是部分企业的筹资需求较大,而这一现象也可能不存在持续性的影响。由此可见,对于A股市场的IPO发行是否进一步提速,下一批次的发行家数以及筹资规模就颇显关键。换言之,如果在获批企业数量不增加的情况下,随后IPO筹资额度重新回落至70亿元下方的水平,则意味着IPO发行力度仍然保持原来的状况。反之,则需要提防IPO进一步提速的风险。

  IPO发行节奏的快慢,往往会间接起到调控市场指数的影响。但,在现阶段的市场环境下,过快的IPO发行节奏并不理性,而过慢的IPO发行节奏乃至停发IPO,也并不合理,反而可能会起到动摇市值配售打新资金的打新热情影响。

  由此可见,采取均衡的IPO发行节奏,维系股市适度的投资功能与融资功能。这样一来,既可以保持股市适度的赚钱效应,同时又不影响股市的适度融资,这或许也是市场运行的最佳状态。

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